本周市场以震荡调整为主，除北证50和科创50跌幅超1%外，其他指数振幅均在1%以内。

大盘表现：

长江证券湖南分公司首席分析师王振怀表示，行业板块上来看，本周多数板块出现上涨，其中技术硬件与设备板块、能源、消费服务以及半导体芯片等方向涨幅靠前，而房地产板块表现弱势。北向资金表现来看，本周呈现小幅净流出迹象，合计净流出31.06亿元。

量能上看，本周量能呈现缩量态势，从前两个交易日处于万亿元上方，逐渐萎缩至8000亿元附近。对于后续盘面而言量能仍是关注的核心，一旦没有足够的增量资金入场的话，市场短期大概率仍以震荡整理为主。

重点行业解读：

近期存储芯片、先进封装产业链涨幅居前，消息上，SK海力士表示，今年将在韩国投资逾10亿美元，来扩大和改善其芯片制造的最后步骤。随着HBM3以及HBM3e逐渐成为AI服务器主流配置，2024年全球HBM市场有望超百亿美元，市场空间足，国产供应链加速配套。目前SK海力士等产业链巨头企业的HBM芯片出货良品率总体仅有65%左右，算力服务器需求高涨驱动HBM持续供不应求，先进封装测试设备的投资加码成为改善其出货量和质的关键因素。在产能建设大规模加码之际，直接受益HBM需求的封测设备率先受益后，封装材料将紧随受益。

后市观点：

王振怀表示，本周处于两会期间，两市整体处于震荡调整状态，北向资金小幅流出，量能萎缩至8600亿元附近，投资者观望情绪较为浓烈。

从两会重要内容来看，“5%左右”的经济增长目标和3%的赤字率目标基本符合预期，但目标的实现仍需政策协同发力。

政策端来看，后续有关设备更新、地产支持和特别国债投向等政策落地值得密切关注。此外，两会提出加快发展新质生产力成为今年政府重要工作，“人工智能+”首次写入政府工作报告，并上升为“行动”。这或许意味着发展新质生产力是今年最大的方向，也大概率是贯穿全年的主题。

具体看，经济数据方面，3月9日，国家统计局发布最新全国CPI显示，2月份，CPI环比涨幅扩大，同比由降转涨，远超市场预期。数据显示，2月份，全国CPI环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，回升较多。2月份，全国PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅略有扩大，与市场预期基本一致。CPI和PPI本月略分化的表现体现了春节假期的影响，工业生产放缓，而居民消费增加，符合季节性特征。此外，2月M1、M2、社会融资规模和新增人民币贷款等金融数据或将于下周公布，可保持持续关注。

地产方面，十四届全国人大二次会议9日下午举行记者会，住房和城乡建设部部长表示，对于严重资不抵债、失去经营能力的房企，要按照法治化、市场化原则，该破产破产、该重组重组；对于损害群众利益行为，依法坚决予以查处，让他们付出应有代价。

制度建设方面，3月10日，中国人民银行连续发表3篇专栏文章：《加快建设中国特色现代金融市场体系提升服务实体经济质效》《推动征信业高质量发展 助力金融服务实体经济》《不断提升国库服务质量 有效发挥经理国库效能》。后续将持续完善金融市场结构和产品体系，提升金融市场稳健性和货币政策传导效率。

美国方面，3月8日，美国劳工统计局公布数据显示，美国2月非农就业人口增加27.5万人，再次高出预期的20万人，高于过去12个月平均每月23万人的增幅。与此同时，美国2月非农失业率意外上升至3.9%，创2022年1月以来新高，高于市场预期的3.7%，1月前值为3.7%。2月非农就业表现偏好的情况下，失业率却意外上升，这很大程度上与美国有两套劳动力调查系统有关。整体上，当前美国劳动力市场仍有韧性，但有所降温，目前市场预期美联储将在6月份开启首次降息。

国际黄金方面，3月6日，国际金价再度拉升，超过去年12月创造的历史高位纪录。现货黄金价格也升至2120美元/盎司上方，国内黄金主力合约则逼近500元/克关口。随着金价走高，消费者对黄金饰品的消费热情持续高涨，品牌店足金首饰零售价格继续飙升，已突破655元/克。黄金价格快速上涨，主要因为美联储流动性预期转松，美债利率下行推升投资需求。随着美联储逐渐进入降息周期，黄金的表现或将逐渐转为易涨难跌，中长期仍具备配置价值。

整体上看，两会期间的政策定调基本符合市场预期，稳增长依旧是当前的重点，未来货币政策预计还将延续稳健偏宽松的基调。从国内经济数据和海外降息预期来看，均处于稳中向好态势。短期来看，当前市场仍旧维持震荡态势，周五三大指数悉数走出修复行情，沪指重新收复5日均线，不过美中不足的是，成交金额大幅萎缩，后续量能能有效扩大的话，有望提振市场信心。中长期看，A股或有望继续震荡上行。

王振怀建议，操作上，可关注以下几个方面：1.央企红利低波和高股息板块仍是大体量增量资金的首选底仓配置方向，如煤炭、银行、石油石化。2.关注新质生产力带来的主题性机会，包括设备更新、半导体设备、工业母机、机器人等方向。3.超跌方向的布局，包括新能源方向、医药、家电等。