据证监会网站1月28日消息，为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。

具体包括：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。

同时，沪深交易所同步发布《关于暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票的通知》。中国证券金融股份有限公司发布关于暂停转融通借入证券实时可用的通知。

此次证监会作出监管调整，对市场意义几何？

潇湘晨报记者此前报道，有部分投资者曾质疑过券商、量化等机构在获得新上市公司战投出借的限售股后，会在新股上市期间掌握获利优势。因此，在融券资金流入股市的同时，监管也需要关注对部分融券行为作出合理监管。

从盘面上来看，最先受到政策利好的为次新股板块。

1月29日，注册制次新股板块开盘大涨，C美信高开28%，腾达科技、永达股份、上海汽配竞价涨停，C盛景微高开13%，中远通、金帝股份高开超9%。

业内人士认为，当限售股被禁止出借用于融券时，市场上可用于做空次新股的券源减少，这会在一定程度上削弱对新股的做空压力。由于新股上市初期往往存在较大的供求不平衡和价格波动，限制限售股融券有助于降低新股被过度做空的风险，从而可能使得新股股价表现相对稳定或更为积极。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜向潇湘晨报记者表示：“如果机构和投资者无法借入限售股进行卖空，那么新股上市后的抛售压力可能会减少，从而有利于新股的发行和次新股的走势。”

创金合信基金首席宏观分析师罗水星表示，最新的政策正是抓住矛盾的核心，在当前相对脆弱的市场中体现呵护资本市场信心的决心，监管思路也从相对过于侧重强调服务实体，扩散为包括实体经济企业、普通投资者全面服务的监管思路，这种对融资、投资双均衡的监管将极大鼓舞投资者的信心，尤其是在A股市场下跌幅度较大的背景下。这一事关普通投资者的重磅政策利好，或将对A股市场行情与信心带来极大的提升。

本次调整还有另外一大看点：将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。

对于该项能对融券交易直接产生影响的调整，不少专家认为机构的融券效率将大大降低。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪向潇湘晨报记者表示：“将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，可能会弱化机构的融券效率，并导致市场融券交易量的减少，因为机构可能会更加谨慎地考虑是否要进行融券交易，并需要等待更长的时间才能进行融券交易。”

国泰君安证券非银首席刘欣琦在研报中指出，优化融券机制旨在贯彻以投资者为本的监管理念，将切实保护广大投资者的合法权益。其中，转融券约定申报出借的证券从供融券投资者实时卖出改为次日可用后，前一日的出借信息通过交易所和中证金融网站公开，次一日起才可用于融券，给各类投资者充足时间消化市场信息。

专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅向潇湘晨报记者表示：“机构在进行融券交易时需要提前一天进行申报，这可能会增加机构的交易成本和时间成本。但在此项措施落地前，市场融券交易量可能会有短暂回升的可能性。”

柏文喜也认为市场融券交易量可能会在短期出现上升态势。

“措施落地前，市场融券交易量可能会有短暂的回升。因为一些机构可能会抓住最后的机会进行实时融券交易。但随着该项措施的实施，市场融券交易量可能会逐渐下降。”

有投资界人士亦向潇湘晨报记者表示，证监会及其协同的监管层共同采取了有力举措，有效提升市场与投资者投资信心。但在措施完全落地之前，投资者仍需注意融券市场上的投资风险。（郝咏琪）