编者按：国务院办公厅日前印发《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》，明确提出要推动期货公司为中小企业提供风险管理服务，重磅发文意味着期货服务实体经济的作用日益凸显。期货风险子公司可以通过哪些方式服务实体企业？将如何进行具体操作？能为企业解决哪些实际问题？即日起，湖南财信金控集团旗下财信期货推出系列文章，给出答案。

长期以来，期货市场的标准化产品和工具，难以满足广大企业的个性化需求，期货行业很难解决好服务实体经济“最后一公里”的问题。风险管理公司使场内期货市场和现货市场很好地实现了互联共通，真正把期货市场服务实体经济落到了实处。在近几年的发展过程中，风险管理公司服务实体经济的相关业务逐步走向精细化和多样化。深入产业链，与产业客户进行合作，提供个性化的服务，风险管理子公司在在服务实体企业的道路上越走越宽。

场外衍生品业务是中国期货业协会赋予风险管理子公司特有业务模式，2018年以来，场外衍生品的业务发展逐步得到升华，实体企业对场外衍生品的认知不断得到提高，个性化的需求通过场外衍生品业务得到了不同程度的满足。场外衍生品的工具也在不断更新，场外互换、场外期权、尤其是“保险+期货”的推出，更是连续多年获得肯定。

场外期权主要是风险管理子利用自身的专业优势，根据实体企业的需求量身定制的规避价格波动风险的场外衍生品工具。比如说实体企业未来将销售一批商品，目前价格对企业来说具备较好的利润空间，但未来价格具有不确定性，通过期货市场进行套保，企业将损失价格继续上涨带来的利润，而通过风险管理子公司设计一份场外看跌期权，价格继续上涨企业可以放弃行权，继续享受上涨带来的利润；价格下跌，企业可以选择行权，获取下跌的收益，弥补现货销售价格下跌的损失，这样既能为企业锁定风险，同时价格继续上涨的情况下，企业能继续获取利润。同理在原材料采购上，企业同样能通过场外期权有效锁定原材料价格波动的不确定性风险，比如企业生产过程中担心原材料价格上涨，通过期货市场套保，企业将损失价格下跌进一步降低成本的机会，而通过风险管理子公司买入一份看涨期权，既能为企业锁定原材料的成本，同时价格继续下跌的情况下，企业可以选择放弃行权，选择以更低的价格采购原材料。

场外互换是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。在客户与交易商之间的双边交易中，一般以某一商品价格或指数为标的，约定在未来某个时间点，由其中一方基于事先约定，支付固定价格，另一方支付浮动价格。到期后，交易双方只需完成两个价格轧差的现金划转即可。比如说某企业有大量的商品库存，参与套保一方面缺乏专业人才，另一方面缺乏相应的资金，此时企业通过风险管理子公司签署互换交易协议，支付一定的保证，卖出该商品价格或商品指数，如此可以锁定库存商品的销售价格，规避价格波动风险，相比于期货套期保值，解决了企业对合约到期移仓、专业人才配备、资金缺乏的担忧。

“保险+期货”主要是在既定的时间范围内，农户在销售商品时，能对其所销售的商品价格做最低价的保护，免除了农户对商品价格持续下跌的担忧，有了“保险+期货”，农户能在预见的成本范围内锁定未来商品的销售价格。近年来风险管理子公司在诸多商品中推进了保险+期货，有棉花、白糖、橡胶、生猪、苹果、大豆、玉米、鸡蛋等，取得的效果显著，切实解决了农户对商品价格上市时下跌的担忧。湖南作为全国有名的生猪养殖大省，通过保险+期货，财信风险管理子公司能充分发挥自己的专业优势，为湖南地区养殖户提供保险+期货的专业服务，为养殖户的生猪价格保驾护航。

总体来说，场外衍生品业务是风险管理子公司为实体企业提供个性化、专业化服务的落脚点，能切切实实地为实体企业做好价格风险管理，解决企业对价格波动不确定性的担忧，让实体企业有更多的精力聚焦主业经营。

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