跨年之际，一张祝福图在微信走红——图左绘以“一笔‘狗’销”，图右绘以“‘猪’事顺利”。此图以其卡通可爱的画面设计和精巧贴切的谐音文字设计而备受青睐，被广泛传播。

说2018年充满艰难和挑战，恐怕没有谁会说不。在加大监管力度的背景下，代表A股走势的上证指数一年下来跌去近四分之一，这样的表现令市场投资者损失惨重。而事实上，对惯于投资中小盘个股的中小散户而言，其损失甚至远不是四分之一这样的幅度可以衡量。最新的估算数据是，按2018年A股市值缩水计算，每个交易账户的损失接近十万元。由此，对于A股投资者来说，在把2018年一笔“狗”销后，确实是特别期待2019年能“猪”事顺利。那么，能否如愿？

政策底出现了，市场底待确认

无论我们是否承认，自从2015年6月结束“杠杆疯牛”后，A股就已经走上漫漫熊途——从最初频繁的千股一字跌停，到阴跌不止，再到其后不同幅度的反弹，然后重新下跌。这期间，管理层也推出了各种类型的救市政策，包括降息、降准，包括熔断、期指交易管控等。这些政策有些对于市场有一定的护盘作用，有些反倒是不利于市场的走稳，熔断机制甚至没搞几天就废了。因此从这个层面来看，单纯地刻意地从救市角度推出的这些举措，都难以成为A股转势的灵丹妙药，也说明，A股市场最终还是要遵循市场本身的规律。

即便如此，A股的“政策底”还是不期而至。在2018年，各个层面的领导多次喊话股市，证监会主席刘士余更是明确表示“春天不远了”，地方政府甚至向上市企业伸出纾困资金的援手，这便明确发出了“政策底”的信号。根据市场规律我们不难发现，“政策底”大多数时候不等于“市场底”，“市场底”一般会迟于“政策底”出现。因此，在2018年末，A股确乎也走出了低位震荡的行情，如果不是因为太平洋两岸的两个大国仍在为征税而博弈，A股的震荡幅度也许要比实际情况小得多。

2019年，我们需要关注和等待的正是“市场底”的确认。

美股见顶了，A股可能受牵连

长期的牛市可能让很多投资者忘了，纵然是世界第一大经济体，美国的股市也会高处不胜寒。回顾2018年的美股走势，由于美元的强势和美国政府减税政策的实施，美股延续了稳步上行的格局，让尝试做空的资金再次损失惨重。然而，不得不正视的是，随着道琼斯指数在2018年10月初未能拿下27000点的整数关口，美股已经难以扭转向下调整的趋势，而从其技术图形上来讲，M顶的形态已昭然若揭。

美股的走势既反映现时经济的状态，即其能在2018年迭创新高，是得益于美国经济的向好和美元的强势；同时也预示着其未来经济的可能，即其在2018年末出现顶部特征，可归结于美元加息周期的即将结束，而太平洋两岸关系的不确定性使得美国难免“杀敌一千，自损八百”。

按照“惯例”，A股对美股历来跟跌不跟涨，如果美股确乎在2019年出现大幅下跌，A股也是有可能跟风的。对于正在筑底的A股来说，这显然是个不利因素。

历史如果重演，2019可期待

值得关注的还有一点，“历史总会重演”是股市的铁律，而回顾历史，A股似乎与“8”有仇：1998年，受亚洲金融危机影响，上证指数当年下跌近4%；2008年，当人们都寄望于北京奥运行情，上证指数却在当年狂跌逾65%；2018年，在不少投资者认为A股跌无可跌之时，上证指数却是扎扎实实跌去了近四分之一。

不过值得玩味的是，历史证明，A股和“9”有好交情。1999年，上证指数全年上涨19.18%；2009年，上证指数更是大涨79.98%。历史如果重演，2019年则可以期待。

而在新的一年A股市场能否诸事顺利，更重要的当然还是在于投资者个人了。操作上理性一些，心态上放正一些，不要把自己当成赌徒，那么2019年就一定会顺一些。记者 曹开阳