相关链接：

央行2008年以来第19次全面降准 A股春季攻势有望顺势展开

A股收到意外大礼包——央行宣布2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。全面降准，市场参与各方情绪高涨。著名多头派李大霄甚至喊出“大国牛到了”，对未来市场走势极度乐观。

全面降准，利好经济和市场

1月1日晚间的消息，央行有关负责人指出：此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

财富证券首席经济学家伍超明分析认为，源于临近春节，市场资金需求量较大，降准可向市场释放充足流动性，满足上述资金需求。有利于降低企业成本、刺激投资需求，是国内逆周期调控应有之意，也是货币政策保持短期需求平衡，避免经济大起大落重要手段。

“对于此次降准，市场之前已有一定预期，国内股市、债市受此影响或相对有限，但受益于近期资本市场改革举措频出，投资者风险偏好整体将有所提升。”伍超明认为。

另一位分析人士任泽平则称，全面降准，利好经济，利好市场。新年伊始降准，说明宏观政策把稳增长放在更重要位置。

“降准是一场及时雨”

值得关注的是，目前，几乎所有的机构都预期，此次降准，将对A股市场产生强烈、正向刺激作用。

中信建投分析师张玉龙认为，降准将对冲银行存量贷款换锚的影响，降低银行的成本，保证银行业和金融体系稳定，还能补充春节的流动性，保证流动性充裕稳定；再者，配合专项债等逆周期调节工具的发行，促进逆周期调节；其实，这对A股市场非常有帮助，A股将继续大幅度上涨，地产、建材、建筑和券商、银行等“周期+金融”是最占优的品种。

著名的多头派李大霄表示：降准是一场及时雨，大国牛到了。

李大霄认为，此次降准有助于引导市场利率下行，是一场及时雨，应对跨年资金的需求，对稳定经济增长有非常重要作用，将有力提振市场信心，对股市也属于重大利好。

该举措使得银行的资金的成本下降，降准使得银行有更多资金可以放贷，有助于支持实体经济发展。尤其对解决中小微企业融资难、融资贵问题有非常重要的实质作用，股市会有非常明显的正面反应。

利好兑现，能否再涨

市场显然更加关心的是“短线”，这才是真正的预测难点。

统计数据显示，上证指数2019年全年涨幅为22.30%，为2014年以来最佳表现，此外，深成指年度涨幅44.08%，创业板指涨幅43.79%。

但有意思的是，上证指数2019年的年度涨幅动力主要来自2个月——2月和12月，其他月份主要以震荡为主，基本没有贡献。

2019年12月，也就是刚刚过去的一个月，上证指数的月度累计涨幅达到6.2%，几乎占了全年的1/3。实际上，2019年12月A股的走势是较为超预期的，按照A股市场“春江水暖鸭先知”的惯例，这是否是对央行此次降准利好的提前消化？

不过，按照安信证券陈果的判断，这次降准后，预计货币会歇一段，留到后面一点择机再降一次准。“短期降准虽然可谓符合我们预期，但其落地依然有利于市场指数继续向上，预计短期券商股继续强势。”

分析

引导金融机构加大对实体经济的支持

据新华社电为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行1日对外宣布，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。并称要下大力气疏通货币政策传导，降低社会融资成本，坚持用市场化改革办法促进实际利率水平明显降低，引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支持力度。

人民银行有关负责人表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济；并强调，降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。

业内人士表示，此次降准保持流动性合理充裕，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，并且用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

降准可以增加金融机构的资金来源。人民银行有关负责人表示，在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。本报记者 陈海钧 长沙报道