股票回购增持再贷款这一资本市场“稳定器”正发挥日益显著的作用。截至6月10日，全市场涉及该再贷款的公告已达659份，以贷款金额上限计算，总额突破1300亿元大关，达到1306.25亿元。这一增量支持政策的成效正在逐步显现，上市公司回购增持热情高涨，市场信心得到有效提振。

“真金白银”注入，提振市场信心

近期，多家上市公司及其控股股东密集宣布获得再贷款支持。中国化学工程控股股东获得工行5.4亿元增持融资承诺；京东方A获得建行18亿元股票回购专项贷款；龙佰集团获得中信银行9亿元回购专项贷款；嘉化能源获得中行5.4亿元回购贷款支持。这些案例显示，再贷款工具正被广泛用于支持上市公司及其股东进行市值管理。

Wind统计数据显示，政策效应传导明显：自去年10月以来，全市场已有1359家上市公司实施股票回购，回购总金额达962.68亿元，其中仅今年前5个月就达624.77亿元。同时，521家上市公司主要股东实现净增持，增持规模合计604.60亿元。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出：“回购增持再贷款为资本市场提供了真金白银的支持，释放了积极信号，显著提振了市场信心。”

政策持续加码，优化工具设计

为更好发挥该工具的稳定作用，政策层面也在持续优化。今年5月，人民银行宣布将相关工具总额度合并使用，并将回购增持再贷款的最长期限由1年延长至3年，鼓励银行发放信用贷款，同时将上市公司自有资金比例要求从30%降至10%，并将中国诚通、中国国新纳入支持范围。此举进一步降低了企业利用该工具的门槛和成本。人民银行行长潘功胜强调，将支持汇金公司必要时加大增持力度，维护市场平稳运行。

业内人士普遍认为，回购增持再贷款在稳定资本市场、提振投资者信心方面发挥了关键作用。民生证券、国联证券等机构均表示，该工具通过低成本资金支持，有效提升了上市公司回购和股东增持的积极性，有助于优化资本结构、提升投资价值、减少股价波动。

人民银行在一季度货币政策执行报告中指出，将用好相关工具，探索常态化的制度安排。证监会也表示，将打好稳市政策“组合拳”，提升中长期资金入市规模和比例，增强投资者信心。随着政策的持续发力，股票回购增持再贷款有望进一步激发市场活力，助力资本市场行稳致远。