A股市场分拆上市由热转冷。

在2019年12月13日证监会正式出台《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》之后，A股公司分拆上市步伐明显加速，一度掀起分拆上市热潮。

之后出现转折。2023年8月27日，证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”。再到2024年4月，新“国九条”提出，从严监管分拆上市。在整体上市氛围遇冷的情况下，A股分拆上市也受阻。

据不完全统计，今年以来，已有逾20单“A拆A”失败，终止数量较往年明显增加。对于终止子公司分拆上市的原因，多数上市公司给出的理由是市场环境发生较大变化。

在“A拆A”降温之下，有些前期分拆上市失败的公司另谋其他出路，比如转道港股、北交所。

例如，歌尔股份(002241.SZ)子公司在创业板上市未果后，便计划转到港股上市。9月13日晚间，歌尔股份发布预案称，拟将控股子公司歌尔微电子股份有限公司(下称“歌尔微”)分拆至香港联交所主板上市。

而就在今年5月份，歌尔微撤回在创业板上市的IPO申请，宣告A股上市之路终止。