巨额管理费是“祸首” 本周或打开涨停板

　　国科微7月12日登陆深交所，成为该所第2000家上市公司。然而，就在上市两天后，7月14日，国科微发布业绩预告，公司预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润亏损2500万至3000万元。

　　上市之初，就出现大幅亏损，难免不让投资者大跌眼镜。有业内人士预测，未来一周公司股价或将结束“一字”涨停。

　　巨额管理费直接导致亏损

　　对于上市后即出现如此幅度的预亏，公司称，预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响额约433万元，去年同期为55万元。不过，记者查看一季报发现，公司之所以出现亏损，其很大原因在于管理费用，其每年的研发投入成为了公司营收成本的大头。

　　作为国内为数不多的芯片生产企业，公司每年的研发投入也是非常巨大。巨额的投入也给企业的业绩带来巨大的负担，但对集成电路产业而言，高研发投入是推动企业技术创新与研发能力提升的核心所在，亦是考验一家集成电路企业未来营收能力的重要标准。

　　据公开资料显示，2014-2016年，国科微电子的研发投入分别为5110.26万元、8816.94万元、10646.30万元。与之匹配的是，国科微电子营收能力的持续增长。2014-2016年，公司营业收入分别为1.81亿元、3.67亿元、4.89亿元。

　　另据2017年一季报显示，公司管理费用高达4021.64万，而当季度的总营收仅为3264.82万元。此外，销售费用也非常高，一季度高达995.86万。

　　除了研发投入高以外，公司控股或者参股的多家公司在最近公布的业绩报表中显示，同样是亏损幅度较大。公司参股或者控股6家公司，其中4家并入了财务报表，均出现亏损。

　　“大基金”是家什么企业

　　值得一提的是，国科微第二大股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司，即被市场简称为“大基金”，其持股为1764.7万股，占比15.79%。据悉，“大基金”是在2015年6月份入股。根据当时的协议，“大基金”向国科微电子注资4亿元人民币。

　　据多家大基金所投企业相关工作人员透露，“大基金”对所投资企业的审查非常严格，且在投资过程中，不做大股东，不参与企业经营，更好地便于企业根据市场导向，在研发与市场投入自主决策。

　　为贯彻落实国务院印发的《国家集成电路产业发展推进纲要》，在工业和信息化部、财政部等指导下，2014年9月大基金正式成立。基金通过采取股权投资等多种形式，重点投资集成电路芯片制造业，推动企业提升产能水平和实行兼并重组、规范企业治理，形成良性自我发展能力，帮助企业做大做强。

　　目前，基金投资极大地撬动了境内外资金投资我国集成电路产业的积极性，直接带动新增社会投融资超过2500亿元。■记者 黄文成