回首2017年，市场有种说法是——2017年的投资者只分为两类：买了白马股和没买白马股的。2018年刚开启，A股沪指“牛味”十足，宣告价值投资之旅仍在继续。对于仍在疯涨中的“茅台们”，对于小散而言，买或不买都是一个问题。那就不妨参考下券商机构和私募们的投资思路。

　　白马行情意犹未尽。这些天以中国超级品牌为代表的白马股全在刷屏。

　　茅台市值逼近万亿，五粮液、伊利、格力、美的等股价再创历史新高，食品饮料、家电、医药、电子板块的白马股全面复苏，再度引来中线布局的资金大额净流入。

　　数据显示，过去的2017年，以上证50为代表的价值股表现优异，食品饮料和家电行业指数领涨，涨幅达55%、45%。2018年刚开启，这些以超级品牌为代表的白马股仍在不断刷新历史高点。

　　2018年1月初以来，多数白马股仍牛气袭人，59只白马概念股1月以来累计实现上涨，占比超七成。其中5只白马概念股涨幅在10%以上，分别是洋河股份、格力电器、贵州茅台、大亚圣象、华帝股份。

　　从市场主流券商和私募反馈的观点看，多数直言白马股2018年还有戏，只是已没有去年那么便宜了，今年投资白马股的操作难度会增加不少。

　　海通证券策略研究员荀玉根认为，目前仍是业绩为王的时代，基本面成为决定市场的核心变量。从业绩和估值匹配角度看，以价值龙头的代表上证50目前市盈率为12倍，预计去年、今年年净利润同比12%、11%，位于近十年以来中间位置，消费白马股估值盈利仍匹配，以白酒、家电等为代表的消费白马股仍具有配置意义。他还指出，2018年上半年仍以价值龙头为主。

　　本土一位坚守价值多年的私募经理表示：“中国A股市场自2017年初以来，风口一直停留在价值投资股上。经过2017年冰火二重天的分化，低估值蓝筹股价值得到提升，高估值中小盘概念股回归。对于投资者特别是价值投资者来说，今年股市操作难度增加很多，价值股不像一年前那么便宜，概念股的泡沫也只是比一年前小了一些而已。”

　　潇湘晨报记者 黄路